医药生物行业:行业溢价水平偏高 建议适当配置防御股
周报观点:上周已有多家医药公司公布业绩预告,涨幅居前的个股主要是业绩超预期的个股,而业绩低于预期的个股则出现较大幅度调整。7-9月份为中报季,业绩主导行业走势,医药行业内分化进一步加剧,投资策略方面我们坚持年初提出的"在分化中选择优质公司"的观点,我们认为强者恒强,白马公司将在复杂的*策环境中具备优势,拥有长期投资价值;而部分业绩有改善预期或受益于细分行业高景气的小公司业绩具备较高的弹性,也值得重点关注。
7月份是中报季的预告期,我们依然建议提前布局业绩有改善、可能超预期的个股,建议重点关注红日药业、康美药业、东富龙、和佳股份、华邦制药和中新药业。目前医药行业相对大盘溢价率已达到近3年内的较高水平,后期可能存在回调风险,建议适当配臵防御优势显著的一线白马股,包括云南白药、天士力、同仁堂、恒瑞医药。
我们前期发布了糖尿病行业专题研究报告《追寻甜蜜海啸中的"诺亚方舟"》,建议重点关注壁垒高、增长确定、且估值较低的华东医药和以岭药业,此外三诺生物和鱼跃医疗可逢低关注。
